要点
- A-Bookは顧客のリスクを流動性プロバイダーに移転し、B-Bookは社内で保有します。
- 多くのブローカーは、グループや顧客プロファイルでルーティングするハイブリッドモデルを採用しています。
- どのモデルでも、エクスポージャー監視と明確なルールが不可欠です。
A-Book
顧客の注文は流動性プロバイダーに流されます。ブローカーの収益はスプレッド、マークアップ、手数料で、市場リスクはLP側が負います。
B-Book
ブローカーが顧客取引の反対側に立ちます。収益性が見込める一方、リスクがブローカーに集中するため、強固な監視体制と資本が必要です。
ハイブリッド
グループ、シンボル、数量、顧客の取引行動に応じてフローを振り分けます。たとえば、経験豊富な顧客や取引量の多い顧客はA-Bookとし、小口のリテールフローは社内で処理する、といった運用です。
MetaTraderでの設定
- グループ単位のルーティングルール（多くはブリッジ経由）。
- シンボルごとのエクスポージャー上限。
- 大口ポジションや異常な行動に対するアラート。
- 日次のリスクレポートおよびトキシックフローレポート。
リスクポリシーは経営判断ですが、その設定と監視は技術的な業務です。リスク管理をご覧ください。