- L’A-Book transfère le risque client aux fournisseurs de liquidité ; le B-Book le conserve en interne.
- La plupart des courtiers adoptent un modèle hybride, avec un routage par groupe ou par profil client.
- Quel que soit le modèle, le suivi de l’exposition et des règles claires sont indispensables.
A-Book
Les ordres des clients sont transmis aux fournisseurs de liquidité. Le courtier se rémunère sur les spreads, les markups et les commissions, et le risque de marché est porté par le LP.
B-Book
Le courtier prend la contrepartie des transactions de ses clients. Ce modèle peut être rentable, mais il concentre le risque chez le courtier et exige une surveillance rigoureuse et des fonds propres solides.
Hybride
Le flux est routé selon le groupe, le symbole, le volume ou le comportement du client. Par exemple, les clients expérimentés ou à fort volume peuvent être placés en A-Book tandis que le petit flux retail est internalisé.
La configuration dans MetaTrader
- Règles de routage au niveau des groupes, souvent via le bridge.
- Limites d’exposition par symbole.
- Alertes sur les positions importantes et les comportements inhabituels.
- Rapports quotidiens sur les risques et le flux toxique.
La politique de risque relève de la direction ; la configuration et la supervision relèvent du travail technique. Voir Gestion des risques.