要点摘要
- A-Book将客户风险转移给流动性提供商；B-Book则由券商内部承担。
- 多数券商采用混合模式，按组别或客户画像进行路由。
- 无论采用哪种模式，敞口监控和清晰的规则都必不可少。
A-Book
客户订单被传递给流动性提供商。券商通过点差、加点和佣金获得收入，市场风险由LP承担。
B-Book
券商作为客户交易的对手方。这种模式可能带来盈利，但风险集中在券商一方，需要强有力的监控和充足的资本。
混合模式
订单流按组别、品种、手数或客户行为进行路由。例如，经验丰富或交易量大的客户可能走A-Book，而小额零售订单流则内部消化。
在MetaTrader中配置
- 在组别层面设置路由规则，通常通过桥接实现。
- 按品种设置敞口限额。
- 针对大额持仓和异常行为设置告警。
- 每日风险报告与有毒订单流报告。
风险政策属于管理层决策；配置与监控则是技术工作。参见风险管理。